2015-06-24 13:09:19
周二(6月23日)国际铜价上涨，因中国制造业数据改善，但期铜价格升幅受限，因即将迎来季节性需求疲弱且美元上涨。伦敦金属交易所(LME)期铜收涨逾2%，报每吨5780美元，周一收报5654美元，此前触及三个月低位5642.50美元。
汇丰(HSBC)/Markit周二公布“汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览”，中国6月制造业PMI初值升至49.6，连续第四个月位于荣枯线下方但为三个月高点，5月终值为49.2.Markit提供的新闻稿并显示，中国6月制造业PMI新订单分项指数升至50.3，为四个月高位，且是四个月来首次扩张。新出口订单亦回升至接近50。
Capital Economics资深商品分析师Caroline Bain说，“新订单和出口数据暗示工业活动扩张和金属需求上升，我们看到中国经济刺激计划(的成效)正开始从数据中反映出，但数据仍然在中国7%的经济成长目标之中；它不是说经济将会起飞。”中国工业金属需求通常都会在第三季放缓。
此外，截至上周，上期所期货库存回升2400余吨，但是铜库存继续下降近1万吨，显示出期货库存回升实质是现货库存向期货的移动，铜总库存至12.5万吨附近，再度创近几个月的低点；但伦铜库存下降相对困难一些，我们对全球铜精矿产量核实进行更新，2015年增速依然不是很高，不过2016年精矿增速料有所加速。
而中国铜总供应暂时维持预期不变，预计年度供应仍然会有所减少，铜供应仍是铜价支撑的主要因素。但目前铜进口盈利窗口接近打开，将弥补部分铜精矿加工费，铜精矿进口意? ?依然较强，5月铜精矿进口同比大增主要是受到内外铜价差继续缩窄的刺激。
宏观面：全球主要央行公布6月份会议结果，美联储决议较市场预期温和。欧洲央行称该央行今年3月开始实施的资产购买计划，目前进展顺利，且已经显现出积极的效果。日本央行称宽松政策正在产生预期结果，日本央行将继续实施QQE，直到稳定实现2%的通胀目标。整体6月份全球宏观面以维持现状为主，料波澜不惊。不过，从我们跟踪统计数据来看，国家电网2016年投资计划已经进行过半，下半年铜需求支撑因素只剩下季节需求，力量料较弱。
